黑芝麻屡收监管函 拷问多元模式
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黑芝麻屡收监管函 拷问多元模式,时代周报记者 张梦琳 发自广州 “按照监管部门的要求,以及指出的问题,公司都进行了整改。”2019年12月27日,针对黑芝麻(000716.SZ)未按规定披露关联方非经营性占用资金关联交易一事,该公司董秘办相关负责人向时代周报记者回应道。 12月19日,黑芝麻及其董事长韦清文、董事会秘书龙耐坚、副总裁李维昌收到中国证券监督管理委员会广西-下发的警示函。 据相关公告显示,黑芝麻存在多项违规行为,既未及时披露“超过实际采购金额向关联方预付款项”“直接向关联方提供资金”“通过预付广告款的方式间接向控股股东或关联方划转资金”相关事项,以及未按募集说明书所列项目建设用途使用募集资金。 对此,时代周报记者在12月25日和12月27日两次致电黑芝麻询问原由,其董秘办相关负责人反复向记者强调以公告信息为主,并称没有新的信息可以提供。 “一般公司不按照规定披露上述类似信息的原因比较多,但根源在于其内控机制方面出现了问题。”12月29日,经济学者宋清辉向时代周报记者表示。 数次遭问询 在上述警示函中,-充分坐实了黑芝麻关联方非经营性资金占用一事。 据公告披露信息,黑芝麻通过超实际采购金额预付货款,然后年内陆续退回的方式,向关联方广西南方农业开发经营有限公司划转资金;分3次向关联方天臣新能源有限公司提供资金;陆续与深圳同行同路广告有限公司签订系列广告合同,并预付大额广告款项。 事实上,对曾多次“犯规”的黑芝麻来说,此次已不是首次遭遇问询。 2017年5月,黑芝麻发布重组预案,宣布将以发行股份及支付现金相结合的方式,购买在新三板-的上海礼多多电子商务股份有限公司(下简称“礼多多”)全部股权。 据彼时预案显示,礼多多100%股权的交易对价为7亿元,增值率高达128.37%。 高溢价引起深交所注意,随后下达了问询函“质问”黑芝麻本次交易是否涉嫌利益输送。 据了解,在预收购礼多多半年前,广西-食品集团有限责任公司(下简称“-集团”)以现金1.3亿元认购了礼多多股票,持股比例约为20%,成为其第二大股东。 根据企查查相关信息显示,-集团是拥有黑芝麻30.63%股权的控股股东,其控制-是以李汉朝、李汉荣、李玉坚为代表的黑芝麻实际控制人。 对此,黑芝麻解释称,-集团增资礼多多时并无获取充分要素判断是否进行本次重组,亦不存在利用上述财务投资行为进行利益输送的情况。 然而一年后,类似事情再度发生。 2018年10月,黑芝麻发布公告称,公司计划以3.85亿元收购容州物流园部分经营资产。但容州物流园是黑芝麻在2017年才以2.95亿元刚转让不久的资产。 黑芝麻此次收购行为再次引起深交所关注,后者对此次交易的目的、公允性、定价合理性、是否存在利益输送等方面进行了问询。 对此,黑芝麻回复称,2017年公司出售资产对象为容州物流园100%股权,2018年公司收购资产对象为容州物流园部分资产,两次交易的标的不同。 虽然黑芝麻对上述问询均作出解释,但投资者似乎并不买账。其公司股价从2017年8月末的每股6.82元下降至2018年末的每股2.79元,市值蒸发20亿元左右。 “这样的操作模式势必会对公司产生较大负面影响,导致公司资金失衡,而黑芝麻现在最需要做的是加强自身盈利能力。”宋清辉向时代周报记者表示。 销售费用10年涨8倍 值得注意的是,在此次关联交易中,黑芝麻向关联方提供非经营性资金不少于6.84亿元。 “对多数上市公司来说,在保证自身财力充足情况下,才会考虑向关联方提供较大额度资金支持。”12月29日,接近上市公司的李先生向时代周报记者表示。 但时代周报记者在财报中发现,截至2018年末,黑芝麻短期有息负债合计14.94亿元,其中短期借款11.35亿元,自身财务情况并不乐观。 不仅如此,尽管黑芝麻近年实现营收增长,但利润却出现连续下滑。 财报显示,黑芝麻归母净利润从2017年的1.11亿元下滑至2018年的5991万元,同比下降了46.06%;到2019年第三季度末,其归母净利润再次大幅度下滑40.72%至2921万元。 上述董秘办负责人向时代周报记者解释,利润下滑是因为这几年公司在推出新产品,市场持续投入等各方面支出较大。 据了解,黑芝麻旗下产品主要包括黑芝麻糊、麦片等系列冲饮产品;黑黑轻脂饮品、即食类罐装黑芝麻糊等系列饮料产品;曲奇饼干、明胶软糖等系列烘焙产品;大米、黑芝麻植物精华硒片等系列富硒产品。 “黑芝麻的问题是主业不强,副业太多。多元化发展要基于整体战略的部署和战术的清晰,如精准的营销、电商的协同等。”12月27日,凌雁管理咨询首席分析师林岳向时代周报记者表示。 据往年财报显示,黑芝麻销售费用从2008年的6772.71万元飙升到2018年的5.03亿元,增长近8倍。而每年广告、业务宣传、促销等所花费用占黑芝麻销售费用的50%左右。 但高投入并没有换来相应回报。黑芝麻在2019年半年报中坦言,饮料产品作为公司战略性产品,在报告期内仍处于培育期,虽然个别品类产品销售取得一定增长,但业绩暂时未能取得大的突破。 “黑芝麻饮品实际上没有蹭到植物饮料的红利,相反是自己局限了布局,太过于聚焦在黑芝麻领域就意味着很难取悦新生代消费者。”林岳向时代周报记者表示。 在林岳看来,黑芝麻过去的成功源于对产品的精准定位,加上脍炙人口的广告,在那个时代是非常精妙的组合。但当前,网红经济崛起,新生代消费者并不会为这些买单。对南方黑芝麻来说,将产品延伸至五谷杂粮领域,在养生上做营销文章,加大产品研发和包装设计的力度,才是转型的关键。。抚州商务信息发布。
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